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民生证券董事长冯鹤年详解资本市场及企业IPO新审核要点

2018-12-20 16:34 来源:中国经济商务网 浏览:

26日,在新环境下药店业态的战略选择与升级主题论坛上,民生证券股份有限公司董事长冯鹤年先生,做了《顺势而为,借助资本市场推动医药行业健康、快速发展》的主题分享,以下为演讲实录(有删改)。

冯鹤年:尊敬的各位领导,各位来宾,女士们、先生们,大家下午好,感谢中国医药物资协会的热情邀请,很荣幸有机会能够与各位领导和朋友们在这个地方,参与第十三届中国成长型医药企业发展论坛,共同探讨在新的形势下中国医药健康产业的发展之道,以及我们医药企业如何借助资本市场的力量实现健康快速的发展。

我今天分享的题目是顺势而为,借助资本市场推动医药行业健康、快速发展。

首先我来谈谈个人对我们医疗健康产业未来发展的认识,就是行业未来之势。

总的来讲就是刚性需求,国家支持,市场空间巨大。但是这个来讲,我想在座的各位都是医药界的领导和大佬,所以应该说,各自在本领域里面,应该理解比我更深。所以这里就简单的回顾一下。一个是增长快,空间大,这些年,随着我国经济水平的快速增长,公众的健康意识也显著的增强,从这些方面来讲,推动了中国医药健康产业的快速发展。另外一个方面,就是国家的鼎力支持,2016年10月份,中共中央发布了健康中国2030规划纲要,这是未来15年推进健康中国建设的行动纲领。应该说健康既是一种生活方式,也是一种理念态度,健康关系到普罗大众的切身利益,切实牵扯千家万户的祥和幸福,是重大的民生问题,所以医疗健康产业的发展要惠及全人群。所以未来会催生出无比巨大,并且充满想象力的蓝海市场,这一点来讲,是值得我们在座的朋友,为之奋斗。第三个是产业生态系统重塑,应该说一个崭新的生态系统,会很快出现在我们面前,就是未来五年,我们将迎来中国医疗健康产业改革的真正之变的时期,这是未来趋势。简单过一下,大家都知道。

这个其次,我想谈一谈行业发展的趋势,就是说资本市场已经并且要继续推动我们健康医疗产业的快速的发展,一个就是从行业发展来看,我们历史经验表明,任何一个产业的迅速的发展和崛起,应该说都离不开资本市场的有效支持,医疗健康产业,成长到一定阶段,进入资本市场应该说是一个必然的选择,是通过内生的增长和外延扩展,优势企业实现超常规发展,从而牢牢的占据整个生态系统或者细分领域的主导地位,到目前为止,我们A股上市的医药企业有288家,总市值3.3万亿,市值占6.74%,新三板挂牌的医药企业是658家,另外医疗健康产业并购活动,应该说非常活跃,根据数据显示17年医疗健康产业融资并购案例达到283家,并购交易金额是171亿美元,其中民营企业参与非常活跃。持续出现10亿美元以上的大型并购的交易,海外并购也是越来越成熟,与16年相比,17年中国大陆企业海外并购数量增长了10%,交易金额增长97%,应该说资本市场对医药行业发展的驱动作用可见一斑。所以行业发展来看,资本市场是能够支持我们医疗健康产业的发展。

另外一个从政策环境来讲,随着医药行业的资本化的推进,国家政策对医疗健康企业的资本化运作,应该说愈来愈支持,这个包括香港市场,今年年初,港交所,允许符合条件的未盈利的生物科技公司挂牌,目前已经有一些企业在港交所上市,多家公司像港交所递交了申请,刚刚总书记宣布在上海设立科创板,鼓励创新企业加速发展,未来对中国医疗行业转型升级起到重要的推动作用。另外并购充重组方面,近期频发利好政策,并购重组审核速度和过去相比在加快,IPO即使被否的企业,筹划重组上市,时间也缩短了。这是政策环境。

当前的形势来看,当前去产能、强监管的这么一个大的环境下,金融信用市场相对紧张,社会再次出现融资难度持续的加大,多数民营企业和重要企业难以获得银行的支持,所以对前景,我想在座各位企业家,感受都比较深。我们讲的是产业经营和资本运作是驱动企业生存发展的双轮,产业经营推动企业单轮滚动发展,资本运作是推动企业高速腾飞。当下反映出来的就是有利润的企业,不一定能活,但是有资金的企业一定会活,所以对企业,尤其是中小企业投融资的问题,是重中之重。

目前这个,总书记在不同的场合,多次强调,要解决民营企业的实际困难,支持民营经济的发展,各个部位、各个地方政府纷纷出台了多项政策加以落实,目前的情况下,企业,尤其成长型企业,需要顺势而为,抓住有利时间,通过产能结合,借助资本市场实现生存发展,转型升级。这里面需要我们证券公司的支持。

下面我给各位朋友简要的介绍一下我们民生证券,以及我们给大家提供的服务。民生证券作为国内比较早的综合型证券公司之一,我们一直致力于提高服务实体经济的效率和服务经济转型的能力,过去的几年里,我们成功的帮助丽珠等十多家企业,通过IPO等等方式筹措资金。应该说产能结合,服务实体,已经成为我们民生证券未来业务发展的战略出发点,我们已经从传统的服务中介向服务中介加资本中介加资本投资进行转变。主要是通过资本市场的力量,能够助力产业转型,企业的产业转型方面发挥更好的作用。

作为资本市场的重要一员,我们要继续支持中国的健康医疗企业,做强做大。第一是投行的支持,这是我们的强项,我们全力支持成长型医疗企业上市再融资。我们民生证券里面有私募股权投资机构,已经和多个上市公司形成了紧密合作,以上市公司优势产业和优质的项目为抓手,设立基金。研究方面的支持,民生证券研究院拥有一支雄厚的队伍,是市场影响力大的研究机构之一,这些年医药企业在IPO再融资并购时大家面临越来越多的监管和审核,大家知道,今年已经有多家的IPO受挫,这也是大家所关注的事情,借助这个机会,我也大家简要的介绍介绍,这个从IPO审核的关注点来看,首先两票制所带来的财税风险,合规风险,经营是否可持续的风险需要及时的应对和处理,其余需要注意的问题包括市场推广费、药品生产经营许可、销售模式、收入确认、较小固定资产如何产生交大盈利,原材料成本和保障,产品多样化、盈利性的矛盾,高应收账款,行业监管挑空、财务规范、药品价格下降,知识产权、环保、募资投向等也需要做好提前应对。未来我们将发挥优势,积极支持医疗健康产业的迅速发展。

金融服务实体,实体依托金融,任重道远,我们民生证券愿意与在座的各位朋友一道,顺势而为,顺势而行,借助资本市场的力量,鼎力支持中国医疗健康企业的做大做强,共同关注打造一个互惠互利、协同发展的医疗健康产业新生态。

最后衷心预祝此次论坛圆满成功,谢谢大家。

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